初創界的最大伯樂獨角獸之父Tiger Global

所謂「獨角獸」，是指Startups市值達到10億美元以上，該概念最早是由Cowboy Ventures創辦人Aileen Lee在2013年所提出。來自美國的「老虎全球管理」(Tiger Global)，是全球獵中「獨角獸」最多最成功的公司，到底他們是如何「相中」千里馬？

Tiger Global創辦人Chase Coleman

根據統計，每1,000萬間Startups只有6間的市值會達到10億美元，截至2020年，市場累積約490家。然而，在這490間「獨角獸」中，Tiger Global投資了126間，包括Stripe、Grab、企業信用卡發行商Brex、電子借貸平台Blend，以及創作者平台Patreon等。

當然，Tiger Global也可以在初創成為「獨角獸」後才加入投資，例如有「健身界Netflix」之稱的Peloton成立於2012年，在2014 年進行B輪融資時，Tiger Global是唯一的領投者，當時Peloton的市值沒有超過10億美元。2015年Peloton進行C輪融資時，Tiger Global與True Ventures是共同領投者。到了2015年Peloton進行E輪融資時，市值才達到12.5億美元，成為「獨角獸」。

老虎獵中「獨角獸」的秘訣

根據過往Tiger Global獵中「獨角獸」的軌跡，不難發現他們都有著一些共通性：

首先，他們都有著顛覆業界的特性。例如Airbnb重新定義了甚麼是「訂房」，而Netflix翻轉了租借影片的方式。這兩家公司，「老虎全球」都是主要的投資者。其次，這班初創大多有著「先行者優勢」(First Mover Advantage)，通常最早以新觀念進入市場，並以創新及增加產品及服務，持續保持領先優勢。例如Facebook最早在學生間推展線上社群，並不斷研發創新應用內容，擴展用戶規模。再者，就是「成長迅速」的元素，例如線上文法檢查網站Grammarly宣稱他們每天有超過 700 萬名活躍用戶，不到一年，就跨越了10億美元門檻。

另一方面，被他們「相中」的初創往往都能吸引大量投資者，尤其是在 C 輪和 D 輪融資中，這是成為「獨角獸」的最佳指標之一。最後，就是必需有強大的行政領導團隊。尤其是創辦人，可以從該行業，或從其他行業有成功經驗的人中尋找。許多「獨角獸」失敗的原因是高階人員的更替或管理不善。例如Evernote走了四名高階主管後，就一直掙扎於維持市場地位。。

勇氣與展望成就大膽投資風格

綜觀過往成績，Tiger Global所採取的是非常積極、主動出擊的投資策略。一旦相中目標，很早就會開始投資，以極快的速度完成交易，並對投資標的投以極高、足以震驚業界的估值。

事實上，Tiger Global創立於互聯網泡沫破滅之際，他們看到了當時中國科技股被低估和成長的機會，更重要的是，看到了整個中國的機會。結果Tiger Global不僅投資公開發行公司，還投資電子商務領域的私營公司，並正確預測了中國互聯網零售業務的成長。

Tiger Global於2003 年起創建首支投資於私營企業的基金，並在過去10年間加快了對私營企業的投資腳步，包括2009 年對Facebook和LinkedIn的融資。該公司管理的資產價值650億美元，是全球最大的創業投資者之一，其中私募股權業務價值350 億美元，公開股權業務價值300 億美元。

就在公司創辦人Chase Coleman在給投資人的公開信中，回顧了該公司20年的歷史。他說：「我們很高興在互聯網的萌芽階段就開始投資，當時對於一個新的互聯網世界會是甚麼樣子只能憑想像，而『缺乏經驗』成了我們那時的特色。研究顯示，成為市場領導者可以獲得非常高的投資回報。」

專注在你今天所能做的事情上

許多風險投資者對於投資對象，通常是採取密切合作的方式來發展他們的業務，而Tiger Global對於投資對象採取的卻是不干涉的態度。事實上，他們這套「專注在你今天所能做的事情」上的哲學，是一位退​​休的美國陸軍上校Greg Gadson 所給的建議。Gadson在巴格達的一場爆炸中失去了雙腿，Tiger Global在2018年的度假會議中，請Gadson 為大家演講，分享他克服極端逆境的心得。

在考慮了Gadson「專注在你今天所能做的事情」的建議，和該公司 20 年的科技投資經驗後，Tiger Global決心在2021年加快投資腳步，並在疫情市況下也掀起另一股創投風潮。